泰達幣USDT溢價是什麽？和加密貨幣交易之間有何關聯？

2020 年來，泰達幣（USDT）的增發速度遠超往年，推動 USDT 的市值暴增。截至 2022 年 4 月，USDT 市值突破 827 億美元，位列加密貨幣市場市值第 3 名，僅次於比特幣和以太坊，是目前市場份額最大的穩定幣。USDT 提供了極強的流動性，其日換手率通常高達 200％ 至 500％，日交易額可達五百億至千億美元。

穩定幣 USDT 作為資金進出加密貨幣市場的一個重要橋梁，它的需求變化可以反映投資者對加密貨幣市場的關注。而檢測 USDT 需求變化的一個重要指標，就是「泰達幣溢價」，也被稱為「USDT 場外溢價」。

「泰達幣溢價」指的是理論上 USDT 價格應等價於美元價格，但實際上，USDT 總是高於或者低於美元價格，也就是出現了溢價。泰達幣溢價，即場外盤口價格與美元的比值。一般情況下，價格受供需影響，因此，過度的數位資產購買需求往往會使這一指標高於 100% 的公允值，也就是正溢價；反之，當加密貨幣市場需求低迷時，較低的 USDT 市場報價會導致該指標出現 4% 或更高的折扣率，也就是負溢價。

由此可見，USDT 的場外交易溢價能夠反映出數位資產的零售購買量，是短期市場資金量和活躍度的一個參考。簡而言之，購買 USDT 的人越多，USDT 價格就越高，就會出現正溢價。反之亦然。

歷史數據顯示，牛市中的 USDT 場外溢價大多為正溢價，例如，在 2017 年的牛市中，USDT 的場外溢價率一度高達 +5.76%，場外資金不斷通過 USDT 湧入加密貨幣市場。而在熊市中，USDT 一般為負溢價，例如，2018 年 10 月 16 日下午 1 點到下午 2 點半，USDT 兌人民幣從 6.70 直接跌至 6.20，溢價率達 -8%。

當市場行情急劇下行的時候，很多投資者需要將 Token 兌換成穩定幣或是法幣來避險，這時候主要看需求量變化，USDT 可能正溢價也可能轉換成負溢價。

例如 2020 年的 3/12 大跌當天，市場陷入極端恐慌，許多人渴望將已持有的各類 Token 換為穩定幣來對沖，而另一部分場外投資者則急於進場抄底，從而導致了 USDT 高達 14.29% 的溢價，同時，當天幾乎所有去中心化交易所的穩定幣流動性都幾近枯竭。從這個時間節點開始，USDT 大量增發，這些幣主要流向了去中心化的交易所，當 USDT 增發的量足夠多時，它 在法幣區就會開始出現負溢價。

由於不同平台的資金流入流出會有差異，所以 USDT 的溢價也會有所不同。那麽如何查看 OKX 的 USDT 場外溢價率呢？

在 OKX 官網點擊【發現】-【市場】-【交易數據】，即可查看當下的泰達幣溢價率。

在 OKX 手機 APP 點擊【發現】-【數據】同樣也能得到泰達幣溢價的相關數據。

該指標實時展示 OKX 法幣交易區 USDT 的場外溢價情況，是衡量國內零售購買數位資產一個很好的指標。它還能進一步反映交易所的出金和入金情況，對數位資產價格有一定的指示作用。

當然，任何指標都不是萬能的，在做投資決策時，還需綜合考慮其他因素，比如基本面、技術指標、經濟形式、局部戰爭等。

USDT 場外溢價作為一種指標，可以反映市場狀況，同時，作為真實的價格波動，它也會對後市產生影響。USDT 正溢價會導致主流幣的價格上升，並且拋售 USDT 提現的人也會變少，對場內也是算利好；反之，負溢價一般對市場不利，會導致大量資金出逃。

一般而言，USDT 出現正溢價和負溢價是很正常的，任何一個正常的市場價格都會出現波動，但作為穩定幣，「穩定」是 USDT 的第一要義，因此 USDT 也設計了糾偏機制。

首先，USDT 與現實世界中的美元相掛鉤，人們可以使用 USDT 與美元進行 1 比 1 的兌換，因此在出現較大溢價時市場會自發進行套利，直到價格穩定。

並且，Tether 公司也會通過調節供給的方式穩定 USDT 價格：一般在 USDT 產生正溢價時，都可以觀察到 Tether 的帳戶中轉出大量的 USDT，市場解讀為「增發」，這個增發是事後行為；反之，當 USDT 負溢價一段時間後，Tether 會選擇回收銷毀一部分 USDT，保證交易市場的生態平衡。

從 2015 年至今，USDT 已經增發 700 多億美金，隨之而來的是加密貨幣市場的總市值最高達到 3 萬億美元。USDT 的相關動向無疑是市場的一大風向標，值得虛擬貨幣投資者們隨時關注。