Hồi quy Fibonacci là gì: cách giao dịch với tỷ lệ vàng
Đôi khi bạn có cảm giác như đang đoán mò khi giao dịch tiền mã hóa? Với biến động giá khét tiếng của nhiều loại coin và token khác nhau, việc dự đoán diễn biến trong tương lai chắc chắn là một thách thức. Đây là lúc phân tích kỹ thuật (TA) phát huy tác dụng vì TA sử dụng dữ liệu giá lịch sử và các chỉ báo khác nhau để xác định các cơ hội giao dịch tiềm năng.
Hồi quy Fibonacci là một trong những chỉ báo như vậy. Chỉ báo này có thể giúp nhà giao dịch tiền mã hóa ước tính nơi giá có thể tìm thấy hỗ trợ hoặc kháng cự sau một biến động đáng kể. Từ việc giải thích điều gì thúc đẩy hồi quy Fibonacci cho đến việc kết hợp chỉ số này vào chiến lược giao dịch tiền mã hóa, hướng dẫn của chúng tôi sẽ giải thích hồi quy Fibonacci là gì và cách bạn có thể tận dụng chỉ số này tốt nhất trong hành trình giao dịch tiền mã hóa.
Hồi quy Fibonacci là gì?
Hồi quy Fibonacci là một công cụ phân tích kỹ thuật phổ biến được sử dụng trong giao dịch tiền mã hóa, bao gồm xác định các mức chính dựa trên trình tự Fibonacci, có thể hoạt động như các vùng hỗ trợ và kháng cự tiềm năng. Các vùng này có thể chỉ ra các khu vực mà giá có thể tăng trở lại hoặc đối mặt với áp lực bán, giúp nhà giao dịch đưa ra quyết định sáng suốt trước khi thực hiện giao dịch.
Cách thức hoạt động của hồi quy Fibonacci? Hiểu về dãy Fibonacci
Khái niệm cốt lõi đằng sau hồi quy Fibonacci nằm ở dãy Fibonacci. Đây là một chuỗi toán học trong đó mỗi số là tổng của hai số đứng trước. Chuỗi bắt đầu bằng 0 và 1, và dãy tiếp tục như sau:
0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89...
Dãy Fibonacci hấp dẫn vì nó xuất hiện xuyên suốt trong tự nhiên, từ cách sắp xếp của lá trên thân cây cho đến các hình xoắn ốc trên vỏ sò. Những người hay hoài nghi có thể thắc mắc: điều này liên quan gì đến giao dịch tiền mã hóa. Bằng việc xem xét kỹ các tỷ lệ xuất phát từ dãy Fibonacci, chúng ta có thể thấy các giá trị cụ thể hình thành khi lấy tỷ lệ của hai số liên tiếp trong dãy. Ví dụ:
13 chia 8 bằng 1,625 (xấp xỉ).
Tỷ lệ này, 1,618 (thường được làm tròn thành 1,62), được gọi là Tỷ lệ vàng.
Điều thú vị là các tỷ lệ Fibonacci này (như 0,236, 0,382, 0,5 và 1,618) được cho là có ảnh hưởng đáng kể đến hành vi thị trường, bao gồm cả giá tiền mã hóa.
Lý thuyết đằng sau hồi quy Fibonacci là sau một đợt biến động giá mạnh, có khả năng cao giá sẽ hồi quy về mức tương ứng với tỷ lệ Fibonacci quan trọng trước khi tiếp tục xu hướng.
Các tỷ lệ Fibonacci quan trọng cần lưu ý
Các mức hồi quy Fibonacci được sử dụng phổ biến nhất là:
0,236: Mức này thể hiện hồi quy 23,6% của biến động giá trước đó.
0,382: Mức này thể hiện hồi quy 38,2%.
0,500: Đây là điểm giữa của biến động giá.
0,618: Mức này thể hiện hồi quy 61,8%, thường được nhắc đến cùng với Tỷ lệ vàng (1,618) vì tầm quan trọng tiềm năng.
0,786: Mức này thể hiện hồi quy 78,6%.
Thiết lập hồi quy Fibonacci
Bạn đã hiểu dãy Fibonacci và các mức hồi quy chính, hãy xem cách sử dụng chúng trong chiến lược giao dịch tiền mã hóa. Hầu hết các nền tảng biểu đồ đều cung cấp công cụ hồi quy Fibonacci. Sau đây là phân tích về quy trình:
1. Xác định xu hướng
Bước đầu tiên là xác định xu hướng chung của coin hoặc token mà bạn quan tâm. Có xu hướng tăng lên hay giảm xuống?
2. Chọn đỉnh và đáy
Đối với xu hướng tăng, đỉnh (hoặc đỉnh đảo chiều) là điểm giá cao nhất trước hồi quy, còn đáy đảo chiều là điểm thấp nhất trước xu hướng tăng hiện tại.
Đối với xu hướng giảm, sẽ xảy ra điều ngược lại: đỉnh (hoặc đỉnh đảo chiều) là điểm cao nhất trước khi điều chỉnh và đáy (hoặc đáy đảo chiều) là điểm thấp nhất trước xu hướng giảm hiện tại.
3. Áp dụng công cụ hồi quy Fibonacci
Hầu hết các nền tảng biểu đồ đều cho phép bạn vẽ hồi quy Fibonacci theo cách thủ công. Bạn có thể làm điều này bằng cách bấm vào các đỉnh và đáy để tự động đặt mức hồi quy Fibonacci trên biểu đồ.
4. Xác định mức hỗ trợ và kháng cự
Khi bạn đã áp dụng công cụ hồi quy Fibonacci, các đường ngang sẽ xuất hiện trên biểu đồ tương ứng với các tỷ lệ Fibonacci quan trọng. Những đường này biểu thị các vùng hỗ trợ tiềm năng trong xu hướng tăng và vùng kháng cự trong xu hướng giảm.
Chiến lược giao dịch với hồi quy Fibonacci
Sau đây là một số chiến lược giao dịch cơ bản bạn có thể khám phá khi sử dụng hồi quy Fibonacci. Trong ví dụ này, chúng tôi sẽ sử dụng biểu đồ giá Bitcoin để vẽ hồi quy Fibonacci. Để bắt đầu, trước tiên chúng ta sẽ xác định các đỉnh và đáy gần đây mà Bitcoin đạt được. Như đã thấy trong ví dụ, chúng ta sẽ sử dụng $73.787,10 và $56.555 làm đỉnh đảo chiều và đáy đảo chiều. Điều này mang đến cho chúng ta một loạt các mức hồi quy Bitcoin mà chúng ta có thể giao dịch.
Mua với hỗ trợ
Trong xu hướng tăng, nếu giá hồi quy về mức Fibonacci quan trọng (như 0,382 hoặc 0,618) và tìm thấy mức hỗ trợ, thì đó có thể là điểm vào lệnh tiềm năng để mua và thiết lập một vị thế mua, dự đoán xu hướng tăng sẽ tiếp tục.
Trong trường hợp này, với các mức Fibonacci quan trọng của Bitcoin là $63.137,70 và $67.204,40 cho các tỷ lệ 0,382 và 0,618, chúng có thể đóng vai trò là vùng hỗ trợ một cách hiệu quả mà tại đó nhà giao dịch tiền mã hóa có thể cân nhắc mua vào nếu có đột phá bất ngờ ở các mức giá này.
Bán ở kháng cự
Ngược lại, trong một xu hướng giảm, nếu giá tăng nhưng gặp phải kháng cự ở mức Fibonacci quan trọng, đó có thể là tín hiệu để bán tiền mã hóa, dự đoán xu hướng giảm sẽ tiếp tục.
Với ví dụ trên, tỷ lệ 0,786 dường như là vùng kháng cự mạnh đối với Bitcoin khi giá có xu hướng bật ra khỏi vùng cụ thể. Dự đoán về một đợt bán tháo như vậy, nhà giao dịch BTC có vị thế mua có thể muốn xem xét đóng vị thế ở mức hồi quy Fibonacci quan trọng này là $70.099,40.
Chốt lời và thiết lập dừng lỗ
Như với tất cả các hình thức TA, những công cụ như vậy mang tính xác suất chứ không phải là quyết định. Đó là lý do tại sao việc đặt lệnh dừng lỗ rất quan trọng nếu muốn hạn chế tổn thất tiềm ẩn khi biến động giá đi ngược lại kế hoạch giao dịch của bạn. Ngoài ra, nhà giao dịch tiền mã hóa có thể xem xét việc chốt lợi nhuận ở mức xác định trước dựa trên tỷ lệ phần thưởng - rủi ro.
Dựa trên ví dụ về mức Fibonacci Bitcoin của chúng tôi, đối với nhà giao dịch tiền mã hóa không thích rủi ro, nên đặt lệnh dừng lỗ ở mức $56.555 USD vì đây là mức thấp trước đó đối với Bitcoin. Nếu biến động khiến giá Bitcoin vượt qua mức thấp được thiết lập cục bộ này thì toàn bộ hồi quy Fibonacci sẽ mang đến tranh luận. Đối với mức chốt lời, mức hồi quy 1,618 sẽ là vùng lý tưởng để chốt lợi nhuận BTC vì đây là tỷ lệ vàng cho giá BTC vượt xa mức cao nhất mọi thời đại trước đó. Do đó, nhà giao dịch có thể đặt lệnh giới hạn chốt lời ở mức $84.436,50.
Điều quan trọng cần nhớ là hồi quy Fibonacci chỉ là một công cụ trong hộp công cụ của nhà giao dịch. Công cụ này nên được sử dụng kết hợp với các chỉ báo kỹ thuật và phân tích cơ bản khác để mang lại chiến lược giao dịch toàn diện hơn. Chúng tôi sẽ đề cập đến các chỉ báo giao dịch bổ sung tiềm năng dưới đây.
Điểm mạnh của hồi quy Fibonacci
Hồi quy Fibonacci là một công cụ phân tích kỹ thuật phổ biến được nhà giao dịch sử dụng để xác định mức hỗ trợ và kháng cự tiềm năng trên thị trường. Sau đây là tóm tắt về điểm mạnh của công cụ này, nêu bật lý do công cụ này trở nên phổ biến.
Xác định mức hỗ trợ và kháng cự tiềm năng
Nhà giao dịch nào cũng biết đến sự khó khăn trong việc tìm kiếm điểm vào và thoát phù hợp. Điều này tăng gấp đôi do tính biến động của giá tiền mã hóa. May mắn thay, các mức hồi quy Fibonacci có thể giúp nhà giao dịch xác định rõ ràng các khu vực mà giá có thể chững lại hoặc đảo chiều.
Khả năng tùy biến trên các khung thời gian và thị trường
Dù bạn là nhà giao dịch trong ngày hay kiểu nhà giao dịch mua và nắm giữ dài hạn, hồi quy Fibonacci có thể được vẽ ra để phù hợp với nhu cầu giao dịch của bạn. Nhờ khả năng tùy biến, các đỉnh và đáy đã xác định có thể được áp dụng cho bất kỳ thị trường và khung thời gian nào, biến đây thành một công cụ có thể ứng dụng rộng rãi.
Đơn giản và dễ sử dụng
Khái niệm đằng sau hồi quy Fibonacci khá dễ hiểu, ngay cả đối với những người mới giao dịch tiền mã hóa. Do đó, bản chất dễ đọc của hồi quy Fibonacci giúp cho công cụ này trở nên phổ biến nói chung đối với những người mới bắt đầu vẫn đang cố gắng tìm hiểu các nguyên tắc khi nói đến TA.
Hạn chế của hồi quy Fibonacci
Dù hồi quy Fibonacci có thể là một công cụ có giá trị nhưng ta vẫn rất cần hiểu rõ những hạn chế của công cụ này.
Hồi quy Fibonacci không phải là những quả cầu pha lê
Chỉ đơn giản là vì giá dao động quanh mức Fibonacci không đảm bảo sự đảo chiều. Do thị trường rất phức tạp và chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau ngoài dãy Fibonacci, nhà giao dịch có thể cần thêm các chỉ báo để xác nhận sự đảo chiều mà hồi quy Fibonacci gợi ý.
Nhiều mức hồi quy tạo ra độ nhiễu
Đối với người mới bắt đầu giao dịch tiền mã hóa, sự phong phú của các mức hồi quy Fibonacci có thể tạo ra sự mơ hồ. Vì giá có thể tìm thấy hỗ trợ hoặc kháng cự tạm thời ở bất kỳ mức nào trong số này nên sẽ là một thách thức khi muốn xác định điểm đảo chiều chính xác để giao dịch nếu bạn là người mới tham gia vào thế giới giao dịch tiền mã hóa.
Hồi quy chủ quan
Việc đặt các mức hồi quy Fibonacci có thể mang tính chủ quan, tùy thuộc vào các đỉnh và đáy đã chọn. Vì mỗi nhà giao dịch tiền mã hóa có khoảng thời gian khác nhau xuất phát từ các kế hoạch giao dịch khác nhau nên nhà giao dịch có thể bỏ lỡ các điểm vào và thoát tiềm năng.
Kết hợp hồi quy Fibonacci với các chỉ báo giao dịch khác
Để khắc phục những hạn chế này, điều khôn ngoan là bổ sung hồi quy Fibonacci bằng các chỉ báo kỹ thuật khác. Các chỉ báo đó có thể bao gồm:
Đường trung bình động: Xác định xu hướng chung bằng cách sử dụng các đường trung bình động như đường trung bình động 50 ngày hoặc 200 ngày. Bên cạnh việc cung cấp giá tài sản trong một khoảng thời gian cố định, đường trung bình động cũng có thể đóng vai trò là vùng giao dịch cụ thể trong các trường hợp cụ thể như điểm giao cắt vàng và điểm giao cắt tử thần.
Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI): Chỉ số RSI giúp đánh giá xem một loại tiền mã hóa có bị quá mua (khả năng sẽ có hồi quy) hay quá bán (khả năng tăng giá).
Các mức hỗ trợ và kháng cự: Hãy tìm sự kết hợp giữa các mức hồi quy Fibonacci và các vùng hỗ trợ và kháng cự được thiết lập trên biểu đồ. Điều này sẽ giúp chúng ta xác nhận rằng tài sản thực sự đang được giao dịch dựa trên các mức hồi quy Fibonacci đã vẽ ra.
Bằng việc kết hợp hồi quy Fibonacci với các chỉ báo khác và phân tích chuyển động giá, bạn sẽ có cơ hội tốt hơn để tạo ra một chiến lược giao dịch mạnh mẽ, nhờ đó giao dịch tự tin hơn.
Lời kết
Hồi quy Fibonacci là một công cụ có giá trị để nhà giao dịch tiền mã hóa xác định các vùng hỗ trợ và kháng cự tiềm năng. Bằng việc hiểu dãy Fibonacci, áp dụng công cụ hồi quy và diễn giải chuyển động giá, bạn có thể có được những thông tin chuyên sâu có giá trị về biến động giá tiềm năng. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là hồi quy Fibonacci mang tính xác suất chứ không phải là quyết định. Hãy luôn kết hợp công cụ này với các chỉ báo kỹ thuật và phân tích cơ bản khác để có chiến lược giao dịch toàn diện. Giống như bất kỳ công cụ giao dịch nào, thực hành và kinh nghiệm mới là điểm mấu chốt để thành thạo nghệ thuật xác định thời điểm hồi quy.
Để biết thêm về TA, hãy đọc hướng dẫn của chúng tôi về các chỉ báo giao dịch tiền mã hóa tốt nhất để nâng cao kỹ năng giao dịch tiền mã hóa của bạn. Ngoài ra, bạn cũng có thể tìm hiểu về các dấu hiệu hằng ngày gợi ý về tâm lý thị trường ngày nay thông qua thông tin chúng tôi thu thập được về chỉ báo phi kỹ thuật.
© 2025 OKX. Bài viết này có thể được sao chép hoặc phân phối toàn bộ, hoặc trích dẫn các đoạn không quá 100 từ, miễn là không sử dụng cho mục đích thương mại. Mọi bản sao hoặc phân phối toàn bộ bài viết phải ghi rõ: “Bài viết này thuộc bản quyền © 2025 OKX và được sử dụng có sự cho phép.” Nếu trích dẫn, vui lòng ghi tên bài viết và nguồn tham khảo, ví dụ: “Tên bài viết, [tên tác giả nếu có], © 2025 OKX.” Một số nội dung có thể được tạo ra hoặc hỗ trợ bởi công cụ trí tuệ nhân tạo (AI). Không được chỉnh sửa, chuyển thể hoặc sử dụng sai mục đích bài viết.
Bài viết liên quan
Xem thêm
Giải thích về công cụ phái sinh Bitcoin: Hợp Đồng Futures Kỳ Hạn, Futures Vĩnh Cửu và Quyền Chọn
Phái sinh là chứng khoán hoặc hợp đồng có thể giao dịch với giá trị phụ thuộc vào tài sản cơ sở. Trong hầu hết trường hợp đối với công cụ phái sinh tiền mã hoá, tài sản cơ sở là Bitcoin (BTC), hoặc các loại tiền mã hóa hàng đầu khác.
Nói chung, phái sinh là công cụ tài chính phức tạp, thường có rủi ro cao, hữu ích cho việc quản lý rủi ro thông qua phòng ngừa rủi ro.
Phái sinh truyền thống
Trong khi những thị trường truyền thống đã sử dụng nhiều hình thức phái sinh khác nhau trong hàng nghìn năm, thì các hình thức hiện đại của giao dịch phái sinh có thể bắt nguồn từ những năm 1970 và 1980, khi Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và Hội đồng thương mại Chicago (CBOT) giới thiệu hợp đồng futures kỳ hạn.
Các loại công cụ phái sinh phổ biến nhất bao gồm hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn, dựa trên nhiều loại tài sản, bao gồm cổ phiếu, tiền tệ, trái phiếu và hàng hóa. Với số lượng lớn công cụ phái sinh hiện có, rất khó xác định quy mô của thị trường, ước tính từ hàng nghìn tỷ đến hơn một triệu tỷ USD.
Hợp đồng Futures Bitcoin
Trong số những công cụ phái sinh tiền mã hóa, hợp đồng futures Bitcoin là hợp đồng đầu tiên trở nên phổ biến và vẫn được giao dịch nhiều nhất về khối lượng. Hợp đồng tương lai BTCđã được giao dịch trên các nền tảng nhỏ hơn vào đầu năm 2012, nhưng phải đến năm 2014, nhu cầu ngày càng tăng đã thúc đẩy các sàn giao dịch lớn, cụ thể là CME Group Inc và Cboe Global Markets Inc, tham gia.
Hiện nay, hợp đồng futures Bitcoin là một trong những công cụ được giao dịch phổ biến nhất trong ngành, và các sàn giao dịch hàng đầu như OKX ghi nhận khối lượng giao dịch hằng ngày đạt hàng tỷ USD.
Hợp đồng futures Bitcoin là gì?
Hợp đồng futures là thỏa thuận giữa hai bên — thường là hai người dùng trên một sàn giao dịch — để mua và bán tài sản cơ sở (trong trường hợp này là BTC) với mức giá đã thỏa thuận trước (giá kỳ hạn), vào một ngày nhất định trong tương lai.
Mặc dù các nội dung chi tiết hơn có thể khác biệt giữa các sàn giao dịch, nhưng hợp đồng futures về cơ bản vẫn dựa trên nguyên tắc - hai bên đồng ý cố định giá của tài sản cơ sở cho giao dịch trong tương lai.
Để thuận tiện, hầu hết sàn giao dịch không yêu cầu người nắm giữ hợp đồng futures nhận tài sản cơ sở thực tế (chẳng hạn như thùng dầu hoặc vàng miếng) sau khi hợp đồng đáo hạn, mà thay vào đó hỗ trợ thanh toán bằng tiền mặt.
Tuy nhiên, hợp đồng futures Bitcoin được thanh toán vật lý, chẳng hạn như hợp đồng do Bakkt - Sàn Giao Dịch Liên Lục Địa (ICE) cung cấp, đang ngày càng phổ biến, vì việc chuyển đổi Bitcoin thực sự có thể được thực hiện tương đối dễ dàng so với hầu hết các loại hàng hóa.
Hợp đồng futures Bitcoin hoạt động như thế nào?
Hãy cùng tìm hiểu giao dịch hợp đồng futures BTC trên OKX. Trước hết, thị trường tương lai hằng tuần chỉ đơn giản là người nắm giữ hợp đồng đang đặt cược vào giá Bitcoin trong một tuần — OKX cũng cung cấp các khoảng thời gian hai tuần một lần, hằng quý và hai quý một lần cho các hợp đồng tương lai.
Vì vậy, nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 10.000 USD hôm nay và Adam tin rằng giá sẽ cao hơn vào tuần tới, anh ấy có thể mở vị thế mua với tối thiểu một hợp đồng (mỗi hợp đồng BTC trị giá tương đương 100 USD) trên thị trường hợp đồng futures hằng tuần của OKX.
Khi ai đó mua và nắm giữ Bitcoin (mua long), họ đang tin rằng giá sẽ tăng cao hơn, nhưng không thể kiếm được lợi nhuận nếu giá giảm. Bán short, hoặc bán tài sản hôm nay với kỳ vọng giá tài sản sẽ giảm vào ngày mai là cách nhà giao dịch kiếm lời từ việc giá giảm.
Trong ví dụ này, chúng ta sẽ giả định Adam mở 100 hợp đồng vị thế mua (100 x 100 USD = 10.000 USD), thể hiện chung cam kết của Adam là mua 1 BTC vào ngày thanh toán vào tuần tới (15:00 thứ Sáu hằng tuần trên OKX, theo giờ Việt Nam) với mức giá đó - 10.000 USD.
Mặt khác, chúng ta có Robbie, người tin rằng giá Bitcoin sẽ thấp hơn 10.000 USD vào tuần tới và muốn bán short. Robbie cam kết bán 100 hợp đồng, hoặc 1 BTC, vào ngày thanh toán tuần tới với mức giá đã thỏa thuận là 10.000 USD.
Adam và Robbie được kết nối với nhau trên sàn giao dịch và trở thành hai bên ký kết hợp đồng futures: Adam cam kết mua 1 BTC với giá 10.000 USD và Robbie cam kết bán 1 BTC với giá 10.000 USD khi hợp đồng đáo hạn.
Giá Bitcoin một tuần sau, vào ngày thanh toán, sẽ quyết định liệu hai nhà giao dịch này lời hay lỗ.
Một tuần trôi qua và Bitcoin đang giao dịch ở mức 15.000 USD. Điều này có nghĩa là Adam, người đồng ý mua 1 BTC với giá 10.000 USD, thu được lợi nhuận từ hợp đồng của mình, kiếm được 5.000 USD. Adam, như đã thỏa thuận, chỉ cần trả 10.000 USD cho 1 BTC, anh ta có thể bán 1 BTC ngay lập tức với giá trị thị trường hiện tại là 15.000 USD.
Mặt khác, Robbie mất 5.000 USD vì phải bán 1 BTC của mình với giá đã thỏa thuận là 10.000 USD, mặc dù hiện tại BTC có giá 15.000 USD.
Tùy thuộc vào tài sản Adam và Robbie đã sử dụng, OKX thanh toán hợp đồng bằng stablecoin Tether (USDT) hoặc BTC, ghi có vào tài khoản của Adam hoặc Robbie với lãi lỗ đã thực hiện.
Vì hợp đồng tương lai phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư, nên các chỉ báo như Tỷ lệ Long/Short BTC có thể cung cấp cái nhìn tóm lược về tâm lý chung. Tỷ lệ Long/Short BTC, so sánh tổng số người dùng có vị thế mua với người dùng có vị thế bán, trong cả hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu.
Khi tỷ lệ là 1, số lượng người đang nắm giữ vị thế mua và bán bằng nhau (tâm lý thị trường trung lập). Tỷ lệ cao hơn 1 (nhiều vị thế mua hơn so với vị thế bán) cho thấy kỳ vọng thị trường tăng giá, trong khi tỷ lệ thấp hơn 1 (nhiều vị thế bán hơn vị thế mua) cho thấy kỳ vọng thị trường giảm giá.
Tại sao mọi người mua và bán BTC thông qua hợp đồng tương lai?
Tại sao người dùng lại tham gia hợp đồng tương lai để mua hoặc bán Bitcoin thay vì giao dịch BTC trực tiếp trên thị trường giao ngay? Nhìn chung, câu trả lời cho điều này là quản lý rủi ro và đầu cơ.
Quản lý rủi ro
Hợp đồng tương lai từ lâu đã được sử dụng bởi những người nông dân đang tìm cách giảm thiểu rủi ro và quản lý dòng tiền bằng cách đảm bảo nhận được cam kết về sản phẩm của mình trước thời hạn, với mức giá đã thỏa thuận trước. Vì sản phẩm nông nghiệp có thể mất thời gian chuẩn bị nên nông dân muốn tránh sự biến động giá thị trường và những điều không chắc chắn trong tương lai.
Sự biến động và thay đổi giá của Bitcoin cũng đòi hỏi việc chủ động quản lý rủi ro, đặc biệt đối với những người dựa vào tài sản kỹ thuật số để kiếm nguồn thu nhập đều đặn.
Doanh thu của thợ đào phụ thuộc vào giá Bitcoin và chi phí hằng tháng của họ. Trong khi giá Bitcoin có thể biến động dữ dội mỗi ngày, chi phí phần lớn vẫn cố định, gây khó khăn cho việc dự đoán chắc chắn thu nhập.
Hơn nữa, sự cạnh tranh ngày càng gia tăng trong lĩnh vực khai thác coin tạo ra những thách thức mới không liên quan đến giá, chẳng hạn như dư thừa phần cứng do độ khó tăng lên. Cách duy nhất để thợ đào tiếp tục hoạt động trong môi trường như vậy với rủi ro tối thiểu là phòng ngừa rủi ro bằng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai.
Đầu cơ
Tuy nhiên, quản lý rủi ro hoặc phòng ngừa rủi ro khác với đầu cơ, đây cũng là một trong những yếu tố chính thúc đẩy giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin. Vì các nhà giao dịch và đầu cơ muốn kiếm lời từ biến động giá theo cả hai hướng (lên hoặc xuống), nên họ cần có khả năng đặt cược theo từng hướng — mua long hoặc bán short.
Hợp đồng tương lai giúp người dùng bi quan tác động lên tâm lý thị trường, một hiện tượng được Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco thảo luận chi tiết trong nghiên cứu của mình với tiêu đề Cách Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Thay Đổi Giá Bitcoin.
Cuối cùng, hợp đồng tương lai Bitcoin phổ biến vì cho phép sử dụng đòn bẩy, trong đó nhà giao dịch có thể mở vị thế lớn hơn số tiền nạp của mình, miễn là họ duy trì tỷ lệ ký quỹ hợp lý — do sàn giao dịch xác định. Việc sử dụng đòn bẩy không làm thay đổi bất kỳ điều kiện nào liên quan đến công cụ phái sinh và chỉ được dùng để tăng cường rủi ro cũng như phần thưởng.
Khi thị trường tăng giá, hợp đồng tương lai tăng giá trị và có thể bán với giá cao hơn giá giao ngay, và ngược lại. Sự chênh lệch này, được gọi là cơ sở, là chỉ báo hữu ích khác nhằm đánh giá tâm lý thị trường.
Khi cơ sở dương (giá tăng), nghĩa là giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay thực tế. Khi cơ sở âm (giá giảm), điều đó cho thấy giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu hoặc hoán đổi vĩnh cửu BTC
Ngoài hợp đồng tương lai tiêu chuẩn đã thảo luận ở trên, thị trường Bitcoin cũng hỗ trợ hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu, là hợp đồng tương lai không có ngày đáo hạn.
Vì không có ngày thanh toán nên cả hai bên đều không phải mua hoặc bán. Thay vào đó, người dùng được phép giữ vị thế ở trạng thái chờ khớp miễn là tài khoản của họ có đủ BTC (tiền ký quỹ) để thực hiện.
Tuy nhiên, trái ngược với hợp đồng tương lai tiêu chuẩn có giá của hợp đồng và tài sản cơ sở dần tương đương nhau khi hợp đồng đáo hạn, hợp đồng vĩnh cửu không có ngày tham chiếu như vậy trong tương lai. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu hoặc hoán đổi vĩnh cửu sử dụng cơ chế khác để hợp nhất giá định kỳ, gọi là tỷ lệ funding.
Mục đích của tỷ lệ funding là nhằm giữ cho giá hợp đồng phù hợp với giá giao ngay của tài sản cơ sở, tránh độ sai lệch lớn.
Cần lưu ý rằng tỷ lệ funding là khoản phí được thỏa thuận giữa hai bên trong hợp đồng (các bên mua và bán) — không phải phí do sàn giao dịch thu.
Ví dụ, nếu giá trị của hợp đồng vĩnh cửu tiếp tục tăng, tại sao những người bán short (thuộc bên bán) lại tiếp tục giữ một hợp đồng chờ khớp vô thời hạn? Tỷ lệ funding giúp cân bằng tình huống như trên. Tỷ lệ funding tự thay đổi và do thị trường xác định.
Hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu BTC hoạt động như thế nào?
Ví dụ: nếu hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu được giao dịch ở mức 9.000 USD nhưng giá giao ngay của BTC là 9.005 USD, tỷ lệ funding sẽ âm (để bù đắp chênh lệch giá). Tỷ lệ funding âm có nghĩa là người nắm giữ vị thế bán phải trả tiền cho người nắm giữ vị thế mua.
Ngược lại, nếu giá của hợp đồng cao hơn giá giao ngay, tỷ lệ funding sẽ dương — người nắm giữ hợp đồng vị thế mua phải trả tiền cho người nắm giữ hợp đồng vị thế bán.
Trong cả hai trường hợp này, tỷ lệ funding thúc đẩy việc mở vị thế mới, từ đó có thể đưa giá hợp đồng đến gần hơn với giá giao ngay.
Các khoản thanh toán tỷ lệ funding được thực hiện 8 giờ một lần trên hầu hết sàn giao dịch, bao gồm cả OKX, miễn là người nắm giữ hợp đồng giữ vị thế của mình ở trạng thái chờ khớp. Mặt khác, lãi & lỗ được ghi nhận tại thời điểm thanh toán hằng ngày và được tự động ghi có vào tài khoản của chủ sở hữu.
Dữ liệu tỷ lệ funding, hiển thị như bên dưới, có thể được sử dụng để nhanh chóng đánh giá xu hướng và hiệu suất của thị trường trong bất kỳ khoảng thời gian nào. Một lần nữa, tỷ lệ funding dương cho thấy thị trường nhìn chung tăng giá — giá hợp đồng hoán đổi cao hơn giá giao ngay. Tỷ lệ funding âm cho thấy tâm lý giảm giá, nghĩa là giá hợp đồng hoán đổi thấp hơn giá giao ngay.
Quyền chọn Bitcoin
Giống như hợp đồng tương lai Bitcoin, quyền chọn cũng là sản phẩm phái sinh theo dõi giá Bitcoin theo thời gian. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai tiêu chuẩn — trong đó hai bên đồng ý về ngày và giá để mua hoặc bán tài sản cơ sở — với quyền chọn, bạn thực sự mua “quyền chọn” hoặc quyền mua hoặc bán tài sản ở một mức giá đã định trong tương lai.
Mặc dù quyền chọn tiền mã hóa ra đời trễ hơn so với hợp đồng tương lai, nhưng trong tháng này, quyền chọn Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là hơn 1 tỷ USD tính theo Hợp đồng mở (OI). OI biểu thị tổng giá trị (thường là USD) của các hợp đồng quyền chọn hiện chưa thanh toán. Hợp đồng mở ngày càng tăng thường cho thấy dòng vốn mới đổ vào thị trường.
Quyền chọn mua và Quyền chọn bán
Có hai loại hợp đồng quyền chọn, quyền chọn mua và quyền chọn bán. Quyền chọn mua cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua tài sản cơ sở vào một ngày đã định (đáo hạn) và quyền chọn bán cho chủ sở hữu quyền bán tài sản đó. Mỗi quyền chọn, tùy thuộc vào các điều kiện liên quan, có giá thị trường, được gọi là phí quyền chọn.
Hợp đồng quyền chọn cũng có hai loại, kiểu Mỹ và kiểu châu Âu. Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện - nghĩa là người nắm giữ mua hoặc bán - vào bất kỳ thời điểm nào trước ngày đáo hạn, trong khi quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn. OKX hỗ trợ quyền chọn kiểu châu Âu.
Sở hữu quyền chọn có nghĩa là nếu người nắm giữ quyết định không thực hiện quyền mua hoặc bán của họ vào ngày đáo hạn, thì hợp đồng sẽ mất hiệu lực. Người nắm giữ không cần phải thực hiện quyền mua hoặc bán, nhưng họ sẽ mất phí quyền chọn — mức giá mà họ đã trả cho hợp đồng.
Quyền chọn cũng được thanh toán bằng tiền mặt để thuận tiện giao dịch, nhưng tồn tại những rủi ro rất khác so với hợp đồng tương lai. Với hợp đồng tương lai, không có giới hạn rủi ro và phần thưởng đối với một trong hai bên giao dịch (giá Bitcoin có thể biến động theo mọi hướng trước khi thanh toán). Nhưng với quyền chọn, người mua có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn và tổn thất hạn chế, trong khi người bán quyền chọn có tổn thất tiềm ẩn không giới hạn và lợi nhuận rất hạn chế (theo như giải thích bên dưới).
Hợp đồng quyền chọn Bitcoin hoạt động như thế nào?
Nếu Bitcoin đang giao dịch ở mức 10.000 USD ngày hôm nay và lần này, Robbie tin rằng giá sẽ cao hơn vào một ngày nhất định trong tương lai (giả sử một tháng sau), anh ấy có thể mua một quyền chọn mua. Quyền chọn mua của Robbie có giá thực hiện (giá mà BTC có thể được mua trong tương lai) là 10.000 USD trở xuống.
Nếu một tháng sau Bitcoin giao dịch ở mức 15.000 USD, Robbie có thể thực hiện quyền chọn mua của mình và mua Bitcoin với giá 10.000 USD để kiếm lợi nhuận ngay lập tức. Ngược lại, nếu sau một tháng Bitcoin giao dịch ở mức 9,000 USD, Robbie có thể để quyền chọn của mình hết hiệu lực.
Tuy nhiên, chúng ta chưa xem xét phí quyền chọn trong cả hai trường hợp này. Phí quyền chọn là số tiền Robbie sẽ trả để mua quyền chọn mua — giá thị trường của quyền chọn. Nếu phí quyền chọn là 1.500 USD, Robbie sẽ trả 1.500 USD hôm nay để có quyền mua Bitcoin với giá 10.000 USD một tháng sau đó.
Điều này có nghĩa là, đối với Robbie, giá hòa vốn thực sự là 10.000 USD + 1.500 USD = 11.500 USD — vì vậy Robbie cần BTC cao hơn 11.500 USD để kiếm được lợi nhuận. Nếu Robbie để quyền chọn của mình hết hiệu lực, anh ta sẽ chỉ mất phí quyền chọn 1.500 USD.
Vì vậy, trên thực tế, trong khi tiềm năng kiếm lời của Robbie là không giới hạn (hoặc chỉ bị giới hạn bởi giá Bitcoin), tổn thất của Robbie bị giới hạn bởi phí quyền chọn mà anh đã trả. Trong bất kỳ trường hợp nào, Robbie cũng không thể chịu lỗ nhiều hơn phí quyền chọn trong hợp đồng này.
Tiếp đến là Adam, người tin rằng giá Bitcoin sẽ giảm trong tháng tới. Adam có thể mua một quyền chọn bán với giá thực hiện là 10.000 USD. Điều này nghĩa là, Adam sẽ có quyền chọn bán Bitcoin với giá 10.000 USD vào tháng sau, bất kể giá giao ngay là bao nhiêu.
Sau một tháng, nếu Bitcoin được giao dịch thấp hơn 10.000 USD, giả sử ở mức 8.000 USD, Adam sẽ kiếm được lợi nhuận bằng cách thực hiện quyền chọn của mình - bán BTC với giá cao hơn 2.000 USD so với giá thị trường. Nếu BTC đang giao dịch cao hơn 10.000 USD, anh ấy có thể để quyền chọn của mình hết hiệu lực.
Adam cũng sẽ phải trả phí quyền chọn để mua quyền chọn này, và giống như Robbie, phí quyền chọn cũng là số tiền tối đa mà anh ấy mạo hiểm trong hợp đồng này.
Mặt khác, chúng ta có những người bán quyền chọn hoặc người viết hợp đồng, là đối tác của Robbie và Adam và đã đồng ý bán cho họ quyền chọn mua cũng như quyền chọn bán tương ứng. Về cơ bản, người bán quyền chọn hứa hẹn sẽ bán và mua BTC theo yêu cầu, để đổi lấy phí quyền chọn do Robbie và Adam chi trả.
Xét về rủi ro, người bán quyền chọn có lợi nhuận bị giới hạn bởi phí quyền chọn mà họ tính, nhưng tổn thất tiềm ẩn thì không giới hạn, vì họ sẽ phải mua hoặc bán BTC nếu thực hiện quyền chọn, bất kể chênh lệch giữa giá giao ngay và giá thực hiện là bao nhiêu. Điều này có thể được giải thích thêm thông qua chế độ xem Thị Trường Quyền Chọn Bitcoin OKX bên dưới.
Quyền chọn mua và quyền chọn bán có ngày đáo hạn vào 25/09/2020 được hiển thị trong biểu đồ trên. Vòng tròn màu xanh biểu thị các hợp đồng quyền chọn có giá thực hiện là 11.000 USD, nghĩa là người nắm giữ quyền chọn mua cho hợp đồng này sẽ có thể mua Bitcoin với giá 11.000 USD vào ngày 25/09, trong khi người nắm giữ quyền chọn bán sẽ có thể bán Bitcoin với giá tương tự. Các vòng tròn màu xanh lá cây và màu đỏ biểu thị giá đánh dấu, đây là chỉ báo dựa trên giá trị trung bình về định giá thị trường, trong khi dữ liệu “Bid1” và “Ask1” phản ánh giá chào bán hiện tại của thị trường.
Nếu hôm nay Robbie mua quyền chọn mua này, anh ấy sẽ trả giá chào bán tốt nhất – là $1.373,08 trong ảnh chụp màn hình phía trên – đây là phí quyền chọn để Robbie có quyền mua Bitcoin ở mức $11.000 vào ngày 25/09. Tương tự, Adam sẽ trả 2.712,90 USD để mua quyền chọn bán của mình để có quyền bán Bitcoin với giá 11.000 USD vào ngày 25/09.
Sự khác biệt về phí quyền chọn này thể hiện tâm lý thị trường, trong đó đối tác đồng ý mua Bitcoin của Adam tin rằng đó là phi vụ cá cược rủi ro hơn so với bên đồng ý bán cho Robbie.
Hợp Đồng Mở Theo Giá Thực Hiện là dữ liệu có thể cho thấy triển vọng của thị trường ngay lập tức, thể hiện trong biểu đồ dưới đây.
Biểu đồ này hiển thị giá trị (tính bằng BTC) của quyền chọn chưa đáo hạn (quyền chọn mua + quyền chọn bán) ở các mức giá thực hiện khác nhau. Bạn có thể thấy hầu hết nhà giao dịch đều có hợp đồng quyền chọn với giá thực hiện là 10.125 USD, tiếp đến là 7.250 USD và 11.250 USD. Dữ liệu này nhấn mạnh ba mức giá thực hiện phổ biến nhất, đang áp dụng đối với Bitcoin — và khoảng giá dự kiến trong tương lai gần.
Tại sao mọi người mua và bán BTC thông qua hợp đồng quyền chọn?
Hợp đồng quyền chọn, giống như hợp đồng tương lai, cũng là công cụ quản lý rủi ro, nhưng có phần linh hoạt hơn vì không đòi hỏi người mua thực hiện bất kỳ nghĩa vụ nào.
Một lần nữa, chúng ta có thể thảo luận về thợ đào Bitcoin, bên hưởng lợi tiềm năng của những hợp đồng này, nơi họ có thể mua quyền chọn bán nhằm đảm bảo tỷ lệ nhất định cho BTC đã khai thác trong tương lai. Tuy nhiên, không giống như hợp đồng tương lai khi thợ đào có nghĩa vụ bán BTC của mình bất kể với mức giá bao nhiêu, trong hợp đồng quyền chọn, họ có thể chọn không bán nếu giá Bitcoin tăng đáng kể.
Đầu cơ vẫn là lý do khác cho việc sử dụng quyền chọn, bởi chúng cho phép nhà giao dịch thận trọng đặt cược với số tiền rủi ro nhỏ hơn nhiều (phí quyền chọn) so với hợp đồng tương lai.
Công cụ phái sinh và độ uy tín của Bitcoin
Công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn hỗ trợ xác định giá của tài sản cơ sở — quá trình xác định giá của thị trường — bằng cách cung cấp cho thị trường những công cụ cần thiết để thể hiện tâm lý thị trường. Chẳng hạn, vì không có công cụ phái sinh, nhà đầu tư Bitcoin phần lớn phải mua và nắm giữ chính lượng Bitcoin đó, điều này đã gây ra bong bóng Bitcoin vào năm 2017, khi giá tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại.
Chỉ sau khi CME và Cboe ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin, những người bán short trên thị trường mới có thể làm vỡ bong bóng.
Dù sự sụp đổ sau đó và “mùa đông tiền mã hóa” năm 2018 đã tác động mạnh lên thị trường, nó cũng thúc đẩy sự tăng trưởng và phát triển, khi giá cả ổn định, cho phép công nghệ và sự chấp nhận một lần nữa trở lại vị thế hàng đầu.
Trong khi đó, việc ra mắt công cụ phái sinh được quản lý, chẳng hạn như Quyền chọn Bitcoin của Bakkt, đang giúp hợp pháp hóa không gian tiền mã hóa và thu hút nhà đầu tư tổ chức.
Cuối cùng, để Bitcoin trở thành loại tài sản được chấp nhận rộng rãi, nhiều người cho rằng cần có thị trường giao dịch minh bạch, khó bị thao túng.
Để đạt được điều này sẽ cần một dòng vốn mới, tăng tính thanh khoản, giảm biến động, quá trình hình thành giá tự nhiên và sự tin tưởng của các nhà đầu tư tổ chức quy mô lớn. Mỗi sản phẩm phái sinh chất lượng đều có khả năng đưa Bitcoin đến gần hơn với việc được hợp pháp hóa.
OKX Insights trình bày báo cáo phân tích thị trường, tính năng chuyên sâu và tin tức chọn lọc từ những chuyên gia tiền mã hóa.
Cách sử dụng Bot giao dịch tiền mã hóa của OKX
Cách giao dịch lô tiền mã hóa trên Thị trường Liquid của OKX
Crypto TradingView: Hướng dẫn giao dịch bằng TradingView
Chiến lược giao dịch hợp đồng futures crypto tốt nhất
