Відтік коштів з Bitcoin ETF досяг рекордного рівня: що спричиняє зміни?
Рекордний відтік коштів з Bitcoin ETF у листопаді 2025 року
Bitcoin ETF зазнали рекордного відтоку коштів у листопаді 2025 року, коли було виведено приблизно 3,79 мільярда доларів. Це стало другим за величиною місячним відтоком з моменту створення Bitcoin ETF. Найбільший одноденний відтік стався в середині листопада, коли за 24 години було виведено 900 мільйонів доларів, що відображає різку зміну настроїв на ринку.
Ці відтоки викликали обговорення щодо основних факторів, які спричинили такі значні вилучення, та їх ширших наслідків для ринку криптовалют. Нижче ми розглянемо ключові причини та потенційні наслідки цієї тенденції.
Основні причини рекордного відтоку коштів з Bitcoin ETF
Фіксація прибутку на тлі волатильності ціни Bitcoin
Однією з головних причин рекордного відтоку стало фіксування прибутку інвесторами. У жовтні 2025 року Bitcoin досяг історичного максимуму в 126 000 доларів, що спонукало багатьох інвесторів зафіксувати свої прибутки. Однак подальше зниження ціни нижче 95 000 доларів у листопаді знищило більшу частину прибутків Bitcoin за 2025 рік, що призвело до зниження довіри до ринку.
Ця волатильність цін, у поєднанні зі зменшенням ліквідності ринку, створила зворотний зв’язок, коли великі викупи ETF ще більше тиснули на ціну Bitcoin, посилюючи відтоки.
Макроекономічна невизначеність і зростання дохідності казначейських облігацій
Ширші макроекономічні фактори також відіграли значну роль. Зростання дохідності казначейських облігацій США, яка перевищила 4,5%, запропонувало безпечнішу та привабливішу альтернативу для інвесторів, які уникають ризику. Ця зміна настроїв, у поєднанні з побоюваннями щодо глобальної економічної стабільності та посилення монетарної політики, сприяла ширшому уникненню ризиків.
Інституційні інвестори, зокрема, перенаправили капітал з Bitcoin ETF у активи, що приносять дохід, що ще більше посилило викупи.
Поведінка інституційних та роздрібних інвесторів
Інституційні інвестори очолюють відтоки
Інституційні інвестори стали основними драйверами відтоку коштів з Bitcoin ETF у листопаді 2025 року. Великі фонди, такі як iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock та GBTC від Grayscale, зазнали значних викупів. Це підкреслює значний вплив інституційних гравців на формування тенденцій Bitcoin ETF.
Роздрібні інвестори менш активні
На відміну від цього, роздрібні інвестори виявилися менш активними у спричиненні відтоків. Ця розбіжність підкреслює зростаюче домінування інституційних інвесторів на ринку Bitcoin ETF та їх здатність впливати на динаміку ринку у великих масштабах.
Конкуренція з боку ETF на основі альткоїнів
Зростання популярності Solana ETF
Запуск ETF на основі альткоїнів, зокрема Solana ETF, створив додатковий конкурентний тиск на Bitcoin ETF. Solana ETF, запущені наприкінці жовтня 2025 року, залучили 531 мільйон доларів за перший тиждень. Ці продукти пропонують дохід від стейкінгу у 7% та нижчі комісії, що робить їх привабливим варіантом для інвесторів, які шукають як потенціал зростання, так і пасивний дохід.
Відсутність механізмів стейкінгу у Bitcoin ETF
На відміну від ETF на основі альткоїнів, Bitcoin ETF не пропонують винагороди за стейкінг, що зробило їх менш привабливими для інвесторів, орієнтованих на дохід. Зростаюча популярність ETF на основі альткоїнів відображає зміну уподобань інвесторів на користь продуктів, які поєднують потенціал зростання з функціями, що приносять дохід.
Вплив ліквідності ринку та волатильності
Зменшення глибини ринку
Волатильність ціни Bitcoin посилилася через зниження ліквідності ринку. Глибина ринку зменшилася на 30% порівняно з максимумами 2025 року, що зробило ринок більш вразливим до різких коливань цін під час періодів активного продажу. Це зниження ліквідності ускладнило інвесторам виконання великих угод без значного впливу на ринок.
Зворотні зв’язки та зниження цін
Великі викупи ETF створили зворотний зв’язок, коли тиск продажів призводить до зниження цін, що ще більше підриває довіру інвесторів. Ця динаміка посилила виклики, з якими стикаються Bitcoin ETF у підтримці стабільності під час періодів підвищеної активності на ринку.
Історична ефективність та досягнення Bitcoin ETF
Попри нещодавні виклики, Bitcoin ETF досягли значних успіхів з моменту свого створення. Вони залишаються важливим інструментом для інституційних та роздрібних інвесторів, які хочуть отримати доступ до Bitcoin без прямого володіння активом.
Наприклад, iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock контролює понад 3% циркулюючої пропозиції Bitcoin, що підкреслює постійну актуальність Bitcoin ETF як ключового інвестиційного інструменту. Ці продукти відіграли важливу роль у стимулюванні інституційного прийняття Bitcoin, навіть на тлі короткострокових відтоків.
Загальні тенденції ринку криптовалют та прийняття альткоїнів
Диверсифікація поза межами Bitcoin
Зростання популярності ETF на основі альткоїнів відображає ширшу тенденцію диверсифікації на ринку криптовалют. Інвестори все частіше досліджують можливості поза межами Bitcoin, керуючись обіцянками вищих доходів та інноваційних функцій.
Хоча Bitcoin залишається домінуючою криптовалютою, зростаюча популярність ETF на основі альткоїнів може мати довгострокові наслідки для його частки на ринку. Ця тенденція підкреслює необхідність для Bitcoin ETF впроваджувати інновації та адаптуватися до змін у вподобаннях інвесторів.
Орієнтири майбутнього для Bitcoin ETF
Рекордний відтік коштів з Bitcoin ETF у листопаді 2025 року підкреслює виклики, пов’язані з фіксацією прибутку, невизначеністю на ринку та конкуренцією з боку ETF на основі альткоїнів. Однак ці виклики також створюють можливість для Bitcoin ETF еволюціонувати та відновити довіру інвесторів.
Основні напрями для покращення
Зниження комісій: Зменшення комісій може зробити Bitcoin ETF більш конкурентоспроможними порівняно з ETF на основі альткоїнів.
Механізми стейкінгу: Впровадження винагород за стейкінг може залучити інвесторів, орієнтованих на дохід.
Покращення ліквідності: Усунення проблем з ліквідністю ринку може зменшити волатильність цін та підвищити довіру інвесторів.
У міру того, як ринок криптовалют продовжує розвиватися, здатність адаптуватися та впроваджувати інновації буде критично важливою для довгострокового успіху Bitcoin ETF. Вирішуючи ці виклики, Bitcoin ETF можуть закріпити свою позицію як основного елемента інвестиційного ландшафту криптовалют.
© OKX, 2025. Цю статтю можна відтворювати або поширювати повністю чи в цитатах обсягом до 100 слів за умови некомерційного використання. Під час відтворення або поширення всієї статті потрібно чітко вказати: «Ця стаття використовується з дозволу власника авторських прав © OKX, 2025». Цитати мають наводитися з посиланням на назву й авторство статті, наприклад: «Назва статті, [ім’я та прізвище автора, якщо є], © OKX, 2025». Деякий вміст може бути згенеровано інструментами штучного інтелекту (ШІ) або з їх допомогою. Використання статті в похідних і інших матеріалах заборонено.
Схожі статті
Показати більше